Tiền tệ kỹ thuật số Ngân hàng Trung ương (CBDC) có nguy hại cho tiền điện tử (Crypto) hay không?

Các loại tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) – loại tiền kỹ thuật số được “chống lưng” bởi ngân hàng trung ương và chính phủ – đã nhận được sự quan tâm mới với Sắc lệnh điều hành của Tổng thống Hoa Kỳ, Joe Biden, về việc Đảm bảo Phát triển Tài sản Kỹ thuật số có Trách nhiệm. Những người ủng hộ CBDC cho rằng, việc áp dụng rộng rãi CBCD sẽ thúc đẩy sự bao trùm về tài chính, mở rộng khả năng tiếp cận của cộng đồng đối với tiền một cách an toàn, cải thiện hiệu quả thanh toán và hơn thế nữa.

Nhưng cơ sở lý luận của họ vẫn còn mong manh. Nhiều các nhà phân tích và chuyên môn ngày càng coi CBDC về cơ bản là mâu thuẫn với mục đích của tiền điện tử, đó là cung cấp một cơ chế ngang hàng an toàn, phi tập trung để chuyển tiền. Và lợi ích giả định của CBDC vẫn chỉ là giả thuyết – chưa có bằng chứng nào cho thấy bất kỳ lợi thế nào so với các ví dụ khác về công nghệ sổ cái phân tán trong các dịch vụ tài chính, đặc biệt là trước những rủi ro mới mà chúng gây ra.

Tình trạng của các CBDC trên toàn thế giới

Hiện nay đang có tổng cộng 9 quốc gia đã phát triển CBDC của riêng họ và Hoa Kỳ đã tham gia vào danh sách hơn 100 quốc gia đang khám phá việc phát hành một CBDC. Hầu hết các CBDC thực hiện một cách tiếp cận kết hợp, theo đó “Ngân hàng trung ương phát hành CBDC cho các ngân hàng thương mại và các nhà cung cấp dịch vụ thanh toán khác, từ đó họ sẽ phân phối CBDC cho người dùng trong toàn nền kinh tế và cung cấp cho họ các dịch vụ liên quan đến tài chính”, theo một báo cáo gần đây của Viện Hoover.

Theo các chuyên gia hàng đầu tại Ngân hàng Thanh toán Quốc tế – có nhiều loại CBDC khác, bao gồm các bên liên quan từ các ngân hàng trung ương lớn. Chúng bao gồm một CBDC tổng hợp, nơi người tiêu dùng yêu cầu một bên trung gian, với ngân hàng trung ương chỉ theo dõi các tài khoản bán buôn; và một CBDC trực tiếp, nơi người tiêu dùng có yêu cầu với ngân hàng trung ương, với ngân hàng này xử lý tất cả các hoạt động bán lẻ.

Việc các ngân hàng trung ương quan tâm đến tiền kỹ thuật số không có gì đáng ngạc nhiên. Khi các quốc gia tìm cách phục hồi sau gần hai năm đóng cửa dịch và các hạn chế khác về tính di động của tiền, cùng với lạm phát gia tăng. Các ngân hàng trung ương đã cảm thấy áp lực thúc đẩy việc làm và quản lý mức giá u20 “nhiệm vụ kép” của họ. Trên khắp thế giới, các ngân hàng trung ương đã mua một lượng trái phiếu đáng kể, do đó mở rộng nguồn cung tiền và được cho là góp phần tiếp tục gây ra lạm phát. Ví dụ: Cục Dự trữ Liên bang đã mở rộng nguồn cung tiền của Hoa Kỳ từ khoảng 4 nghìn tỷ đô la lên hơn 20 nghìn tỷ đô la trong hai năm qua, nhưng hiện tại chúng ta mới thấy được hậu quả của lạm phát.

Đánh giá lợi ích tiềm năng của CBDC và Crypto

Trong một báo cáo năm 2020, BIS đã vạch ra một số lợi ích tiềm năng do CBDC mang lại, bao gồm: tài chính, thanh toán xuyên biên giới, khả năng phục hồi và ổn định tài chính, tăng hiệu quả của chuyển giao tài khóa và quyền riêng tư. Nhưng tiền điện tử cũng có thể đáp ứng tất cả những mục tiêu này tốt hơn so với các loại tiền tệ được chính phủ hậu thuẫn.

Hãy cùng xem xét từng lợi ích tiềm năng này.

Tài chính: Việc mở rộng tài chính phi tập trung và sự xuất hiện của các mã thông báo không thể thay thế (NFT) đã và đang thay đổi bối cảnh kinh tế. Hàng nghìn người sáng tạo nội dung đã bán NFT và tham gia cộng đồng DeFi, loại bỏ các bên trung gian và cho phép doanh thu trực tiếp đến tay người sáng tạo.

Avery Akkineni, chủ tịch VaynerNFT, nói với Magazine: “Chúng ta đang bước vào‘ kỷ nguyên Web2.5 ’, nơi những người sáng tạo nội dung được hưởng lợi từ sự phát triển của mạng xã hội, nhưng những gì họ tạo ra thuộc sở hữu của các nhóm tập trung. “Giờ đây, họ đang bắt đầu sở hữu quy trình end-to-end và chúng tôi đã thấy một số người sáng tạo này trở nên thành công rực rỡ. […] Điều đó đang truyền cảm hứng cho một thế hệ người sáng tạo mới. ”

Hơn nữa, các tổ chức tài chính hiện tại đã mở rộng khả năng tiếp cận tín dụng bằng cách giảm bớt các rào cản. Nghiên cứu từ năm 2021 cho thấy việc mở rộng ngân hàng di động (mobile banking) ở Hoa Kỳ kể từ năm 2014 tập trung vào những người trẻ, độc thân hoặc một phần của các nhóm thiểu số hơn là những người cao tuổi.

Ngay cả khi những điều này không đúng, thì vẫn chưa rõ bằng cách nào mà CBDC có thể mở rộng phạm vi tài chính.

Thanh toán xuyên biên giới và hiệu quả của chuyển giao tài khóa: Mặc dù các giao dịch tài chính xuyên biên giới đã có thể thực hiện được, nhưng chúng tốn nhiều thời gian và chi phí. Tuy nhiên, một số công ty Web3 cho phép giao dịch xuyên biên giới đã xuất hiện, bao gồm cả Ripple ($XRP).

Khả năng phục hồi và ổn định tài chính: Khả năng phục hồi là yếu tố không thể thiếu để chống lại những cú sốc không lường trước được đối với hệ thống. Cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008 ở Hoa Kỳ và nhiều nước phát triển được cho là do sự tập trung vào các tài sản chứng khoán có sự rủi ro. Trong giai đoạn sắp xảy ra cuộc khủng hoảng, số lượng các khoản thế chấp tăng lên nhanh chóng, nhưng nhiều người không chuẩn bị sẵn sàng về tài chính để trả các khoản thế chấp của họ – một mô hình chịu ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang thông qua tác động của nó đối với lãi suất và không tuân theo các dấu hiệu cảnh báo.

Cuộc khủng hoảng tài chính đã có thể tránh được nếu những dấu hiệu cảnh báo này được thực hiện nghiêm túc hơn. Báo cáo Điều tra Khủng hoảng Tài chính 2011 của Hoa Kỳ viết: “Điển hình của sự thất bại quan trọng của Cục Dự trữ Liên bang trong việc ngăn chặn dòng thế chấp độc hại – điều mà lẽ ra họ có thể thực hiện bằng cách đặt ra các tiêu chuẩn cho vay thế chấp một cách thận trọng hơn. Cục Dự trữ Liên bang là cơ quan “duy nhất” được trao quyền để làm điều đó và họ đã thất bại khi làm điều này.

Hiện nay, các ngân hàng trung ương cũng đang thực hiện tương tự như giai đoạn trước cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2008, khi họ không chú trọng vào các rủi ro của CBDC, đặc biệt là sự độc quyền hệ thống tài chính của ngân hàng trung ương, mà chỉ nói về lợi ích của chúng.

Giáo sư Charles Calomiris và Henry Kaufman của tổ chức tài chính tại Trường Kinh doanh Columbia, nói rằng CBDC có vẻ giống như một sự thâu tóm quyền lực của Chính phủ hơn là để họ sử dụng công nghệ tài chính hữu ích.

Thiết kế kiến trúc của các CBDC rất quan trọng. Nếu chúng được thiết kế để có thể thay thế ngân hàng thương mại và các nhà bán lẻ tư nhân, thì các ngân hàng trung ương sẽ có một cơ chế để tạo ra tiền không có tài sản thế chấp hoặc giá trị tài sản cơ bản. Cách tiếp cận như vậy sẽ có tác động lạm phát nghiêm trọng.

Năm ngoái, một số nhà kinh tế đã công bố nghiên cứu về các CBDC, phát hiện ra rằng hoạt động quy mô lớn của các ngân hàng trung ương có thể khiến họ trở thành độc quyền. Vì các hợp đồng của ngân hàng trung ương với các ngân hàng đầu tư có xu hướng cứng nhắc nên họ có khả năng ngăn chặn các hoạt động điều hành của ngân hàng khác.

Một chiếc đinh trong quan tài để bảo vệ sự riêng tư

Mặc dù trong các tài liệu công khai từ các ngân hàng trung ương nói về quyền riêng tư của CBDC, không có lời giải thích nào về cách thức hoạt động của điều này. Ngược lại, BIS báo cáo rằng “Việc ẩn danh hoàn toàn là không chính đáng. […] Đối với CBDC và hệ thống của nó, dữ liệu thanh toán sẽ tồn tại, và một câu hỏi chính về chính sách quốc gia sẽ là quyết định xem ai có thể truy cập vào phần nào của nó và trong hoàn cảnh nào. ”

Việc triển khai như vậy có nghĩa là mọi ngân hàng trung ương sẽ có thể định danh từng người dùng nếu họ cần. Ngày nay, một ngân hàng không thể biết ai đang sử dụng đồng euro so với đồng đô la, nhưng “Sự khác biệt chính với CBDC là ngân hàng trung ương sẽ có quyền kiểm soát tuyệt đối [đối với] các quy tắc và quy định này.”

Có rất nhiều sự nghi ngờ rằng các giao dịch bất hợp pháp xảy ra với tiền điện tử, nhưng các giao dịch bất hợp pháp luôn diễn ra, cho dù cách đây một nghìn năm với vàng hay ngày nay với tiền mặt. Câu hỏi đặt ra là làm thế nào để tạo ra một khuôn khổ bảo vệ quyền riêng tư và chống lại các hoạt động bất hợp pháp.

Nếu các ngân hàng trung ương có thể theo dõi mọi giao dịch, thì họ có thể ngăn chặn khả năng tiếp cận tài chính, du lịch và sinh kế của mọi người. “CBDC không chỉ đe dọa mà còn hoàn toàn vi phạm quyền tự chủ tài chính của chúng tôi, tước bỏ các quyền và tự do cơ bản nhất của chúng tôi”, Eric Waisanen, đồng sáng lập Hydro.Finance và người dẫn chương trình Secret Code Podcast, nói với Magazine. Ngược lại, “DeFi cung cấp sự tự do khỏi sự bảo vệ bị cáo buộc làm mất khả năng tham gia của chúng tôi,” Waisanen tiếp tục.

Tương lai của tiền và DeFi

Paul Watkins, giám đốc điều hành tại Patomak Global Partners cho biết: “CBDC là giấc mơ độc quyền tài chính của Chính phủ và thể hiện một bước lùi lớn đối với quyền riêng tư của người tiêu dùng”.

Nhiều kiến ​​trúc xây dựng cho CBDC đã được đề xuất. Có sự nhiệt tình rộng rãi đối với việc sử dụng DLT trong ngân hàng trung ương, nhưng không áp dụng cho các CBDC bán lẻ đồng thời có thể tạo tiền mà không cần thế chấp và yêu cầu các cá nhân chia sẻ thông tin nhận dạng cá nhân. Điều quan trọng là phải xem xét nghiêm túc kiến ​​trúc của một CBDC khi nghĩ về thiết kế; nếu không, các CBDC sẽ được tung ra trong cuộc cạnh tranh với sự gia tăng của động thái và nhu cầu phi tập trung hóa.

 


Theo dõi Highlight Gamehouse tại:

📣 Telegram Channel: https://t.me/HLGHioANN

💬 Telegram Discussion: https://t.me/HLGHio

💌 Twitter: https://twitter.com/HLGHio

📘 Facebook: https://www.facebook.com/HLGH.io

🎥 Youtube: https://www.youtube.com/c/HIGHLIGHTGameHouse

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Translate »